Kann Bitcoin jemals mit Gold als Wertanlage mithalten?

Bitcoin hat seit seinem Allzeithoch im November 2021 bei 64.000 $ rund 57 % seines Wertes verloren. Im Oktober 2023 bewegt sich der Kurs aktuell um die Marke von 29.700 $.

Der Preisrückgang von Bitcoin (BTC) führte zu einem Einbruch auch bei anderen Kryptowährungen, so dass der Markt für digitale Assets Verluste in Höhe von einer Billion Dollar hinnehmen musste.

Angesichts der steigenden Inflation in den Vereinigten Staaten spekulieren Analysten, ob die Federal Reserve (Fed) mehr Geld drucken wird. Dies könnte dazu beitragen, den BTC-Kurs wieder auf sein früheres Niveau zu heben.

Aber könnte der Tag kommen, an dem Bitcoin dem Gold als Wertaufbewahrungsmittel Konkurrenz macht?

Die Entwicklung von Bitcoin

Jeder, der mit der Geschichte von Bitcoin vertraut ist, weiß, dass sein Konzept durch eine feste Höchstmenge gekennzeichnet war, die derzeit bei 21 Millionen Coins liegt.

Im Gegensatz zu anderen Kryptowährungen, die keine Obergrenze für das Angebot haben, bietet das aktuelle Merkmal von BTC Widerstand gegen inflationären Druck, der durch übermäßiges Mining (oder Drucken, wenn es sich um Fiat-Währung handelt) entsteht.

Larry Fink, CEO von Blackrock, hat vor kurzem sogar die Idee wieder aufgegriffen, dass Kryptowährungen die Rolle von „digitalisiertem Gold“ spielen könnten.

In einem Interview mit Fox Business im Juli 2023 erklärte er, dass „Bitcoin ein internationaler Vermögenswert“ sei und Privatpersonen in BTC genauso investieren könnten wie in Gold, „als Absicherung gegen die lästigen Probleme eines Landes“.

Dies wurde in der Community als ein starkes Statement wahrgenommen, zumal Fink BTC bereits 2017 beschuldigt hatte, einen großen Beitrag zur Geldwäsche zu leisten.

„Bitcoin ist auf dem besten Weg, ein globales digitales Wertaufbewahrungsmittel zu werden, insbesondere in Ländern außerhalb der Hauptwährungen, aber mit einer jährlichen Volatilität, die immer noch etwa dreimal so hoch ist wie die von Gold, hat die Benchmark-Kryptowährung noch eine lange Strecke vor sich“, sagte Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg Intelligence, gegenüber Techopedia.

David Waugh, leitender Analyst bei Coinbits, fügte hinzu, dass BTC wie Gold als großartiges Wertaufbewahrungsmittel mit einem zusätzlichen technologischen Fortschritt dient, der dem sich ständig weiterentwickelnden digitalen Zeitalter gerecht wird.

„Trotz seiner Preisvolatilität bleibt die Glaubwürdigkeit von Bitcoin intakt, da er mit einer aktuellen 4-Jahres-Wachstumsrate von 33 % die beste Wertentwicklung des letzten Jahrzehnts aufweist. Gold kann da nicht mithalten.“

Außerdem ist BTC laut Waugh knapper und zensurresistent, was ihn zu einer vielversprechenden langfristigen Wertanlage macht.

Gold als Wertaufbewahrungsmittel

Gold gilt schon seit langem als erstklassiges Wertaufbewahrungsmittel, was durch seine Knappheit begünstigt wird, die ein begrenztes und endliches Angebot gewährleistet, ähnlich wie bei BTC.

Im Gegensatz zu Fiat-Währungen ist Gold nicht dem Risiko einer Entwertung durch übermäßiges Drucken ausgesetzt, was es zu einer zuverlässigen Absicherung gegen Inflation und wirtschaftliche Ungewissheit macht.

In Zeiten finanzieller Instabilität setzen Anleger daher auf Gold.

Laut McGlone von Bloomberg Intelligence hat sich Gold als Wertaufbewahrungsmittel über die Jahre hinweg als solide erwiesen, da die Zentralbanken das Edelmetall in der Nähe historischer Höchststände gekauft haben.

„Der Hauptgegenwind für Gold waren die schnell steigenden Zinsen, angeführt von den USA, die hohen Realrenditen und der robuste Aktienmarkt – viel Konkurrenz für Gold“, fügte er hinzu.

Phillip Lord, der Präsident von Oobit, sagte, dass sich Gold in den letzten zehn Jahren in einer Preisspanne von 200 $ bewegt hat, was es zu einer großartigen Anlage macht, die Nutzen und Rendite bietet.

Waugh von Coinbits weiter:

„Gold hat eine lange Geschichte als sicherer Hafen und als eine Form der Währung, der sich viele Zivilisationen weltweit zugewandt haben. Seine anhaltende Beliebtheit ist auf seine Beständigkeit, Knappheit und Teilbarkeit zurückzuführen. Im heutigen digitalen Zeitalter, in dem der Werttransfer über das Internet von entscheidender Bedeutung ist, hat Bitcoin jedoch die Nase vorn.“

Könnte BTC jemals Gold ersetzen?

Kann Bitcoin mit Gold konkurrieren?

Waugh ist der Ansicht, dass die technologischen Fortschritte von BTC ihm im Vergleich zu Gold überlegene Eigenschaften verliehen haben.

Zu diesen Entwicklungen gehören eine bessere Teilbarkeit, Übertragbarkeit, Haltbarkeit, Überprüfbarkeit und Knappheit, was den digitalen Token zu einem effizienteren und effektiveren Wertaufbewahrungsmittel macht.

„Basierend auf den technologischen Fortschritten, die Bitcoin gegenüber Gold bietet, wie z. B. seine bessere Teilbarkeit, Übertragbarkeit, Haltbarkeit, Überprüfbarkeit und Knappheit, wird Bitcoin Gold als bevorzugtes Wertaufbewahrungsmittel überholen und sich zum globalen Reservewert entwickeln.“

Es ist zwar noch zu früh, um darüber zu spekulieren, ob BTC Gold in Bezug auf die Absicherung gegen Inflation übertreffen könnte, doch McGlone von Bloomberg Intelligence stellte fest, dass dies bei Schmelzwährungen bereits geschehen ist, wo BTC wie Gold dazu beigetragen hat, Abwertungstendenzen abzumildern.

McGlone erklärte weiter:

„Bitcoin entstand in einer historischen Periode von Nullzinsen, und die Kryptowährung übertraf das Edelmetall, als sie sich im Mainstream durchsetzte. Bitcoin hat sich im Allgemeinen schlechter entwickelt als Gold, seit die Fed die Zinsen erhöht hat.

Mein Basisszenario ist eine Rezession, die der historischen Liquiditätspumpe entspricht, die immer noch zu Dumpingpreisen gehandelt wird, was bedeutet, dass Risikoaktiva in der Regel sinken und Bitcoin mit einer jährlichen Volatilität, die etwa dreimal so hoch ist wie die des S&P 500 und von Gold, eher im Preis fallen wird.

Ich halte Ausschau nach Anzeichen für eine abweichende Stärke von Bitcoin im Vergleich zum Aktienmarkt, und in diesem Jahr, insbesondere seit dem ersten Halbjahr, hat sich die risikobereinigte Kryptowährung unterdurchschnittlich entwickelt.“

Waugh fügte hinzu, dass BTC gegenüber Gold in Szenarien besser abschneidet, in denen digitale Transaktionen dominieren und die Zensurresistenz von entscheidender Bedeutung ist.

Krypto vs. Gold: die Fed und grenzüberschreitende Transaktionen

Die US-Notenbank hat die Kryptowährungsbranche schon seit geraumer Zeit im Visier. Während McGlone glaubt, dass die Fed „mit der Verschärfung fertig sein könnte“, sind die Folgen aller Regulierungen noch im Anfangsstadium.

„Bloomberg Economics rechnet mit dem Beginn einer US-Rezession gegen Jahresende, und die letzten beiden Rezessionen führten zu einem Rückgang des S&P 500 um etwa 50 %, so dass ich davon ausgehe, dass Bitcoin, wenn es sich wie ein typischer wirtschaftlicher Abschwung verhält, stärker vom Rückgang des Aktienmarktes betroffen sein wird als Gold.“

Da BTC jedoch von Natur aus grenzenlos ist und erlaubnisfreie Transaktionen ermöglicht, kann sein Einfluss in relevanten geopolitischen Kontexten, in denen Kapitalkontrollen, Währungsabwertung oder Transaktionszensur ein großes Problem darstellen, stark ausgeprägt sein.

Waugh hob hervor:

„Gold kann in diesen Zusammenhängen zwar auch als Wertaufbewahrungsmittel dienen, ist aber aufgrund seiner physischen Beschaffenheit schwerer zu transportieren oder diskret zu handeln. Bitcoin bietet eine Portabilität und Zensurresistenz, die Gold nicht hat, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen oder digitalem Handel“.

Fazit

Viele Analysten sind zwar nach wie vor optimistisch, dass Bitcoin mit Gold konkurrieren könnte, aber die Unsicherheit auf den Kryptomärkten lässt noch Raum für weitere Spekulationen.

McGlone kam zu dem Schluss, dass BTC einer der reibungslosesten globalen, rund um die Uhr gehandelten Werte in der Geschichte ist, was die Anlage zu einem führenden Indikator für die Liquidität des Risikos (On/Off) macht.

Der Stratege fügte hinzu, dass die Zentralbanken eines Tages Bitcoin halten werden, wie Saifedean Ammous in seinem Buch Bitcoin Standard dargelegt hat.